Commentaire mensuel – Équipe Mackenzie Betterworld

Rédigé par l’équipe Mackenzie Betterworld

Examen du portefeuille et des secteurs

Betterworld mondial

Le Fonds d’actions mondiales Mackenzie Betterworld a enregistré un rendement inférieur à celui de son indice de référence (indice MSCI Monde ex. combustibles fossiles) pendant le mois. La sélection d’actions dans les secteurs de la consommation discrétionnaire et de la technologie de l’information a le plus nui au rendement du portefeuille alors que les titres du secteur de la finance ont contribué à contrebalancer le rendement inférieur du portefeuille.

En décembre, les marchés ont connu une certaine volatilité en raison d’une réduction de 25 points de base par la Fed, qui a initialement entraîné une baisse des marchés boursiers de près de 3 %. Les investisseurs se sont inquiétés de l’approche prudente de la Fed à l’égard des futures baisses de taux, indiquant un rythme plus lent en 2025 que ce qui avait été anticipé. L’année 2025 a commencé avec des incertitudes, bon nombre d’entre elles liées au président américain Trump. Les réductions d’impôt, les tarifs douaniers, l’inflation, le changement climatique et les conflits armés ont tous contribué à l’incertitude économique. Malgré les défis, les estimations du PIB américain pour 2025 ont été révisées à plus de 2 %. Les économistes ne prévoient aucun signe de ralentissement prolongé qui nécessiterait de revoir ces estimations à la baisse. À ces niveaux, le cycle d’assouplissement de la politique monétaire devrait se poursuivre en 2025, la Fed restant attentive aux pressions inflationnistes. Nous prévoyons que le Canada et l’Europe progresseront davantage dans le cycle d’assouplissement que les États-Unis, ce qui maintiendra la pression sur l’euro et le dollar canadien.

Le 11 décembre 2024, Alphabet a lancé Gemini 2.0, introduisant des avancées significatives dans les capacités d’IA, y compris un soutien multimodal amélioré et des capacités de raisonnement avancées. Les analystes ont publié des rapports favorables et augmenté les objectifs de prix pour la société, en raison de la forte performance de l’IA et de la publicité numérique. De plus, Alphabet a dévoilé une puce quantique révolutionnaire appelée Willow, en mesure d’effectuer en quelques minutes des calculs qui prendraient 10 septillions d’années aux superordinateurs les plus rapides d’aujourd’hui. Même si cette innovation n’est pas financièrement importante, elle souligne l’engagement de la société envers la technologie de pointe.

Betterworld canadien

Le Fonds d’actions canadiennes Mackenzie Betterworld a enregistré un rendement inférieur à celui de son indice de référence (indice S&P/TSX Composite Fossil Fuel Reserves Free) en décembre. La sélection d’actions dans les secteurs des matériaux et des services aux collectivités a le plus nui au rendement du fonds alors que les titres des secteurs de la consommation de base et de la consommation discrétionnaire ont contribué à contrebalancer le rendement inférieur du portefeuille.

Le S&P/TSX a marqué une pause en décembre, reculant de 3,2 % au cours du mois. Ce recul fait suite à une hausse de cinq mois avant décembre, au cours de laquelle le marché a gagné plus de 16 % en fonction du rendement des prix et a atteint de nouveaux sommets historiques. Les stratèges soulignent qu’avec l’adoption par la Banque du Canada d’une position plus agressive sur les réductions de taux en 2024, nous avons assisté à un retour de la confiance, qui a entraîné les valorisations à nouveau au-dessus des moyennes à long terme. De plus, la reprise au second semestre a été généralisée, tous les secteurs, à l’exception des services de communication affichant des rendements positifs.

Aritzia, un titre en portefeuille, a connu un autre bon mois, car elle a atteint la limite supérieure de ses prévisions de vente au quatrième trimestre, soit une croissance de 31 % (en tenant compte de la semaine supplémentaire) pour atteindre 850 millions de dollars canadiens. Cette croissance s’explique par l’ouverture de trois magasins phares de grande taille, deux à New York et un à Chicago, et de 11 nouvelles boutiques. D’un point de vue financier, la marge BAIIA devrait, selon l’équipe, croître encore de 500 points de base au quatrième trimestre, grâce à l’augmentation des marges initiales, à la réduction des liquidations et à l’optimisation des coûts fixes.

Votes par procuration

L’équipe de Betterworld a participé par procuration à deux assemblées annuelles d’actionnaires en décembre, soit celle de Microsoft, une société américaine de logiciels, et celle de Palo Alto Networks, une société américaine de cybersécurité.

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