Commentaire mensuel – Équipe Greenchip

30 juin 2024

Points à retenir

Les sociétés figurant dans les Sept magnifiques ont ajouté 3,5 billions $ depuis le début de l’année, 2 billions $ pour le trimestre et 1,2 billion pour le mois de juin à leur valeur de marché globale.

En réaction au cycle électoral de l’UE ayant révélé des gains pour les partis populistes tant de gauche que de droite, le crédit européen, les marchés boursiers et l’euro se sont fortement repliés.

Les nouvelles mondiales macroéconomiques et géopolitiques ont occulté certains développements positifs au sein des placements Greenchip, y compris le fournisseur de systèmes ferroviaires français Alstom, qui a clôturé avec succès une levée de capitaux qui l’aidera à gérer les besoins en fonds de roulement aux fins de l’exécution de son carnet de commandes de près de cinq ans.

La japonaise TDK a en outre annoncé des avancées à l’égard de ses batteries tout solide dans le cadre de ses progrès antérieurs au chapitre des anodes de silicium, renforçant encore davantage sa position de tête dans la technologie des petites batteries.

Sommaire macroéconomique

Le premier semestre de 2024 s’est clôturé avec des gains continus impressionnants pour les géants américains de produits de consommation technologiques. Les sociétés figurant appelées les Sept magnifiques ont ajouté, de manière accélérée, 3,5 billions $ depuis le début de l'année, 2 billions $ pour le trimestre et 1,2 billion pour le mois de juin à leur valeur de marché globale. Pendant ce temps, la trajectoire n’a pas été aussi aisée pour la plus grande partie du reste des actifs mondiaux. En réaction au cycle électoral de l’UE ayant révélé des gains pour les partis populistes tant de gauche que de droite et à l’élection rapide ayant suivi en France, le crédit européen et les marchés boursiers — particulièrement en France – et l’euro se sont tous fortement repliés. La perte de 8 % accusée par l’indice français phare CAC 40 en juin correspond à 240 milliards $ US en valeur de marché, un montant ayant été surpassé par les gains individuels de Nvidia, de Microsoft et d’Apple, ce qui démontre la disparité remarquable entre les valorisations sectorielles et régionales. À l’inverse de la vigueur de la technologie, les indicateurs économiques américains ont révélé un affaiblissement continu, les principaux détaillants Kohl’s et Dollar General ont fait part d’avertissements au chapitre de leurs profits, et le débat entre M. Trump et M. Biden a servi de mise en garde quant à un dysfonctionnement politique encore plus prononcé à l’aube de l’élection de novembre. Toutefois, la volatilité des marchés entraînée par des facteurs politiques ne s’est fait sentir, jusqu’à maintenant, qu’à l’étranger alors que — en plus de l’Europe — le Japon, le Brésil, la Chine et la plupart des marchés émergents ont constaté d’importantes pressions exercées sur leur crédit et leurs devises.

Positionnement actuel et perspectives

Les secteurs environnementaux et le Fonds mondial toutes capitalisations de l’environnement Mackenzie Greenchip se sont plus mal comportés que le marché en général stimulé par la technologie. Les placements en France en sont principalement la cause, suivis par ceux de l’Europe élargie. Parmi nos placements français, l’exposition des revenus à la France est de 15 % ou moins pour tous à part les services aux collectivités Engie, et l’exposition aux profits est encore plus faible compte tenu de marges inférieures à la moyenne dans le marché intérieur. Alors qu’il n’y a eu que peu de changements politiques pouvant avoir un effet considérable sur les activités de nos sociétés et que les valeurs étaient attrayantes même avant le délestage, il faudra probablement un certain temps avant que les nerfs des investisseurs se détendent. Les nouvelles mondiales macroéconomiques et géopolitiques ont occulté certains développements positifs au sein des placements Greenchip, y compris le fournisseur de systèmes ferroviaires français Alstom, qui a clôturé avec succès une levée de capitaux qui l’aidera à gérer les besoins en fonds de roulement aux fins de l’exécution de son carnet de commandes de près de cinq ans. La société a réitéré ses cibles en termes de croissance et de marges, tout en ajoutant également une cible à plus long terme de conversion à 100 % des flux de trésorerie disponibles, ce qui porterait le rendement des flux de trésorerie disponibles à plus de 20 % en aussi peu que quatre ans. Autre nouvelle positive, la japonaise TDK a en outre annoncé des avancées à l’égard de ses batteries tout solide dans le cadre de ses progrès antérieurs au chapitre des anodes de silicium, renforçant encore davantage sa position de tête dans la technologie des petites batteries. La société a l’intention d’appliquer des percées à des batteries de taille moyenne destinées à des systèmes de stockage de l’énergie.

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