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Philosophie : une approche holistique des parties prenantes pour identifier la valeur de nos investissements
L’équipe Mackenzie GLC croit que la reconnaissance d’un plus grand nombre de parties prenantes a une incidence sur la capacité d’une entreprise à créer de la valeur à long terme. L’équipe comprend que la capacité d’une entreprise à s’engager auprès de ses employés et de leurs communautés locales, des gouvernements, de la clientèle et des fournisseurs contribue à créer un avantage concurrentiel et à augmenter de façon durable ses flux de trésorerie. Ces thèmes liés aux parties prenantes sont quantifiés, puis intégrés à la recherche fondamentale approfondie de l’entreprise, du secteur et du contexte macroéconomique que l’équipe entreprend. En adoptant une vision plus holistique d’une entreprise et de la société au sein de laquelle elle exerce ses activités, l’équipe est non seulement mieux en mesure de repérer les écueils potentiels d’un investissement, mais aussi les investissements qui présentent des perspectives supérieures.
Afin de maximiser la valeur à long terme des titres en portefeuille, l’équipe Mackenzie GLC s’engage auprès des entreprises et exerce son influence sur elles afin de s’assurer qu’elles tiennent compte des risques et des occasions, dans la mesure où cela concerne les parties prenantes.
Intégration des facteurs ESG au processus d’investissement
01. Recherche ESG
L’équipe Mackenzie GLC regarde au-delà des scores et des notations ESG, en intégrant pleinement les considérations ESG importantes dans son processus de recherche orienté sur les données fondamentales.
Pour commencer, nous comprenons que les entreprises qui identifient un large éventail de parties prenantes et s’engagent auprès d’elles bénéficient d’avantages considérables. Ces avantages comprennent l’apport de nouvelles perspectives propices à l’innovation, les économies de temps et d’argent qu’elles réalisent en limitant les surprises, l’identification des risques avant qu’ils ne causent des dommages ainsi que l’instauration de rapports de confiance et de bonne volonté. De plus, ce processus établit un climat de transparence et de responsabilité pour toutes les parties prenantes, dont nous-mêmes, à titre d’investisseurs. Nous évaluons ces éléments, ainsi que d’autres considérations liées aux facteurs ESG, dans le cadre de notre recherche primaire, en incorporant un vaste éventail de sources, dont les informations communiquées par les entreprises et les discussions avec les membres de la direction, les entretiens avec les spécialistes du secteur, ainsi que des fournisseurs tiers de recherche ESG.
Les analystes et les gestionnaires de portefeuille possèdent une expertise et une expérience considérables en ce qui a trait aux entreprises qu’ils couvrent. Les considérations ESG sont pleinement intégrées dans la recherche fondamentale quotidienne de chaque analyste et gestionnaire de portefeuille.
02. Évaluation ESG
Ensuite, nous évaluons les impacts financiers des considérations ESG identifiées au cours de notre recherche, ce qui inclut la matérialité, la probabilité et la durée de l’impact, ainsi que les différentes façons dont cela modifiera la position financière d’une entreprise. Par exemple, une entreprise qui dépense des capitaux pour installer une technologie de capture de carbone peut bénéficier d’avantages compensatoires, comme le paiement d’une taxe sur le carbone moins élevée et la réduction de ses coûts de capital.
Enfin, nous identifions les indicateurs les plus pertinents pour chaque entreprise et les intégrons à notre cadre d’évaluation fondamentale.
03. Engagement et intégration ESG
Grâce à ce processus, les questions ESG sont explicitement et systématiquement intégrées à notre analyse des placements, notre sélection de titres et notre construction de portefeuille, ce qui nous permet de mieux gérer les risques et d’améliorer les rendements.
L’équipe Mackenzie GLC exerce son influence en s’engageant auprès de la direction des entreprises et en votant pour améliorer les pratiques ESG ainsi que la divulgation et pour changer les résultats. L’identification des entreprises sous-évaluées qui améliorent leurs pratiques ESG peut constituer une source supplémentaire de rendement.
Waste Connections Inc. (WC) — Étude de cas
01. Recherche ESG
L’équipe Mackenzie GLC a identifié des facteurs sociaux et environnementaux importants pour lesquels la position proactive de Waste Connections a non seulement atténué les risques à long terme pour l’entreprise, mais a aussi amélioré son positionnement concurrentiel, tout en offrant de nouvelles possibilités de croissance durable.
02. Évaluation ESG
Sur le plan environnemental, l’équipe a examiné les coûts à long terme potentiels associés au méthane que relâchent les sites d’enfouissement, ainsi que les facteurs économiques liés à la saisie du méthane et à la production de gaz naturel renouvelable (GNR). L’équipe a aussi noté que le détournement des déchets par le développement des capacités de recyclage présente des occasions d’investissement intéressantes.
Sur le plan social, l’entreprise s’est appuyée sur le principe de leadership au service des autres pour se concentrer sur les besoins de ses employés, ce qui se traduit par une hausse de la motivation et de la productivité des employés, ainsi que de leurs années au service de l’entreprise.
03. Engagement et intégration ESG
L’équipe Mackenzie GLC croit que la gestion proactive de Waste Connections à l’égard de ces questions a entraîné plusieurs avantages financiers directs, dont une réduction des dépenses et de nouvelles occasions de production de revenus. De plus, cela rehausse notre confiance dans l’équipe de direction de Waste Connections ainsi que dans sa capacité à faire face aux changements séculaires dans le secteur et à continuer à augmenter ses flux de trésorerie de façon durable.