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Dans les Perspectives sur les marchés pour 2023 : bilan semestriel de Placements Mackenzie, nos spécialistes, dont Lesley Marks et Steve Locke, cochefs des placements chez Mackenzie, présentent leur vision de ce que nous réserve la seconde moitié de l’année.
Ci-après nous examinons certaines de ces opinions dans le contexte des FNB de Mackenzie.
Les rendements des actifs de risque ont été impressionnants depuis le début de l’année, avec un portefeuille équilibré (60 % en actions et 40 % en obligations) dégageant un rendement de 6,68 % en cumul annuel.
Source : Placements Mackenzie au 16 juin 2023.
Les banques centrales dans le monde développé ont relevé les taux directeurs à un rythme historique afin de lutter contre d’importantes pressions inflationnistes. Cela s’est traduit par l’une des pires années pour le rendement des titres à revenu fixe de l’histoire moderne en 2022.
Avec le sommet de l’inflation globale et une approche s’appuyant davantage sur des données à l’avenir de la part des banques centrales, nos perspectives indiquent que les obligations devraient surpasser les actions à court terme.
Des rendements plus élevés au sein des mandats de titres à revenu fixe de base fournit également une protection nettement supérieure du revenu comparativement à il y a seulement un an.
Placements Mackenzie offre plusieurs solutions de FNB à revenu fixe de base que les conseillers et conseillères devraient envisager. Plusieurs options figurent ci-après :
La catégorie des FNB à revenu fixe canadiens a dominé les flux au cours de l’année écoulée alors que les investisseurs et investisseuses sont revenus vers les titres à revenu fixe. Les FNB de titres à revenu fixe de base canadiens ont attiré juste un peu moins de 7 milliards $ au cours de la dernière année, représentant environ 55 % de tous les flux de FNB de titres à revenu fixe pendant cette période1.
Mackenzie offre deux solutions dans cette catégorie, toutes deux actives et indicielles (surlignées dans le tableau ci-dessus). Le MKB — (FNB de revenu fixe canadien de base plus Mackenzie) est un FNB activement géré par notre Équipe des placements à revenu fixe Mackenzie. Des ajustements tactiques à l’échelle de la duration, du crédit et des secteurs des titres à revenu fixe ont contribué à ce que le MKB affiche des rendements ajustés en fonction du risque plus élevés que ceux des solutions indicielles au sein de la catégorie des titres à revenu fixe canadiens depuis leur lancement commun.
Au 31 mai 2023.
Source : Placements Mackenzie, au 31 mai 2023.
Alors que les conditions de crédit se resserrent et que l’économie ralentit, les écarts de taux devraient encore augmenter au cours des prochains mois. La fidélité envers les sociétés de grande qualité dotées de bilans robustes pourrait donner lieu à des rendements corrigés du risque intéressants pour les obligations de première qualité.
Les conseillers et conseillères qui souhaitent ajouter une exposition indicielle à des obligations de sociétés de grande qualité efficientes et diversifiées pourraient envisager le QUIG - FINB Obligations de sociétés américaines de qualité Mackenzie (couvert en $ CA).
Le QUIG a un rendement à l’échéance moyen pondéré de 5,45 % et une duration effective de 7,05 ans.2 Le QUIG peut contribuer à offrir une manière efficiente d’ajouter une exposition à des obligations américaines de première qualité aux portefeuilles de vos clients.
Source : Placements Mackenzie, au 31 mai 2023.
Source : Placements Mackenzie, au 16 juin 2023; *revenus annuels composés; **Caractéristiques du FNB au 31 mai 2023.
Alors que les taux plus élevés continuent de se frayer un chemin dans l’économie, des conditions financières plus serrées commenceront à exercer une pression plus forte sur les bénéfices des sociétés et, par conséquent sur les cours boursiers à l’avenir.
Dans un contexte boursier plus volatil, le contrôle des coûts devient encore plus critique. L’utilisation de ces FINB à faible coût affichés plus haut peut aider les conseillers et les conseillères à attribuer des budgets de frais à des segments et des gestionnaires actifs avec une possibilité de génération d’alpha plus élevée. En outre, lorsqu’il est question de rééquilibrage des portefeuilles, les FINB peuvent contribuer à réduire les complexités opérationnelles liées à la négociation régulière de multiples titres et/ou fonds individuels.
Pour de plus amples renseignements sur l’un ou l’autre de ces FNB, veuillez communiquer avec votre équipe des ventes de Mackenzie.
Ci-après figurent trois mythes que nous entendons souvent relativement à la négociation de FNB :
Pour un examen en profondeur de ces mythes et la réalité du marché canadien des FNB, consultez notre livre blanc : Réfuter les mythes liés aux FNB et faire prévaloir la réalité
En dépit de la pandémie mondiale de 2020 et le repli des marchés de 2022, les flux de FNB canadiens ont été positifs chaque trimestre depuis 2018. Au cours des cinq dernières années, les actifs de FNB au Canada ont plus que doublé à plus de 367 milliards $, croissant à un rythme trois fois supérieur que les actifs de fonds communs de placement (pendant cette même période.
Source : Morningstar Direct. Données sur les FNB au 31 mai 2023. Données sur les fonds communs de placement au 28 avril 2023. À moins d’indication contraire, toutes les données sont présentées en millions de $ CA.
Le MHYB — (FNB de revenu fixe à rendement élevé mondial Mackenzie) est une stratégie activement gérée qui cherche à obtenir des rendements ajustés en fonction du risque attrayants en investissement principalement dans des titres à rendement élevé sur les marchés du crédit à l’échelle mondiale.
Avec l’affaiblissement des conditions économiques et la politique ferme des banques centrales, il existe toujours la possibilité d’élargissement des écarts des titres à rendement élevé dépendamment de l’incidence de ces facteurs ainsi que d’autres. D’un autre côté, les obligations à rendement élevé semblent attrayantes tant en termes relatifs qu’absolus, alors que les taux ont à peu près doublé depuis le niveau où ils se trouvaient il y a seulement 16 mois avant que le cycle de relèvement des taux soit entamé.
Les investisseurs peuvent maintenant avoir aisément accès à l’indice Global 100 de Corporate Knights, un classement des 100 plus importantes sociétés durables établi par un chef de file mondial en durabilité.
Sources :
1 : Morningstar, au 31 mai 2023.
2 : Placements Mackenzie, au 31 mai 2023.
3 : Assets invested in global exchange traded funds hit record $10.32tn | Financial Times (ft.com); au 15 juin 2023.
4 : Au 16 juin 2023.
5 : Bloomberg, Placements Mackenzie, flux des FNB canadiens de la Banque Nationale de juin 2023; toutes les statistiques sont en date du 20 juin 2023, à moins d’indication contraire.
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