Commentaire mensuel – Équipe Mackenzie Betterworld

Rédigé par l’équipe Mackenzie Betterworld

Examen du portefeuille et des secteurs

Le Fonds d’actions mondiales Mackenzie Betterworld a été légèrement surpassé par son indice de référence (indice MSCI Monde RT [$ CA]) pendant le mois. Le choix des actions dans les secteurs de la santé et de la finance a nui le plus au rendement du portefeuille. Dans l’ensemble, l’industrie pharmaceutique a accusé une certaine faiblesse au chapitre des médicaments à base de GLP-1 (médicaments contre le diabète et de perte de poids, comme Ozempic) après une progression robuste. Par conséquent, l’équipe a réduit sa surpondération au cours de l’été. L’équipe a de manière sélective procédé à une bonification en raison de la faiblesse puisque les perspectives du secteur demeurent favorables. Le choix des titres dans les secteurs des services aux collectivités et de l’industrie a contribué au rendement du portefeuille au cours du mois. Notamment, Constellation Energy a été en hausse de 33 % (rendement en $ CA). Le 20 septembre, Constellation a annoncé qu’elle allait remettre l’Unité 1 de l’installation nucléaire de Three-Mile-Island (TMI) en service, assurant la production pour un centre de données détenu par Microsoft par l’intermédiaire d’une convention d’achat d’électricité à prix fixe sur 20 ans. Constellation tire parti d’une croissance des bénéfices de base pendant la période de 2024 à 2030, qui augmentera de 10 à 13 %. Le projet devrait excéder le seuil de rendement dans les deux chiffres, devenant ainsi admissible au crédit d’impôt lié au nucléaire de l’IRA.

Le Fonds d’actions canadiennes Mackenzie Betterworld a surpassé son indice de référence (indice composé S&P/TSX) en septembre. Le choix des actions dans le secteur de la consommation de base, jumelé à une surpondération dans ce secteur et à une importante sous-pondération dans celui de l’énergie, a contribué de manière positive au rendement du Fonds. Dans le secteur de la consommation de base, Primo Water (+14,42 %), Sun Opta (+13,93 %) et Jamieson Wellness (+12,82 %) ont contribué au rendement du portefeuille pendant le mois. Le TSX a affiché sa meilleure performance trimestrielle depuis le T2 de 2020, clôturant la période en avance sur la plupart des pays développés. La possibilité d’une surperformance continue demeure puisque nous en sommes encore aux premières phases du cycle d’assouplissement de la Banque du Canada (BdC).

Engagement des actionnaires

L’équipe Betterworld a rencontré le leader des biens de consommation emballés, Procter and Gamble (P&G) afin de discuter de sa feuille de route au chapitre de la décarbonation jusqu’en 2030 et au-delà, y compris :

• Discuter de ses progrès thermiques et de sources alternatives de combustibles/d’énergie, particulièrement dans la fabrication du papier, afin de réduire la consommation énergétique et de limiter les émissions des processus de fabrication.
• P&G est un signataire de l’initiative Science Based Targets (SBTi). L’équipe Betterworld a examiné sa cible à court terme d’harmonisation avec le scénario de 1,5°C de la SBTi d’ici 2030 et a discuté du récent retrait de son engagement envers la carboneutralité par la SBTi.
• Elle a exploré les efforts de marketing de P&G visant à encourager les comportements des clients en optant pour l’eau froide pour la lessive afin d’économiser de l’énergie et de réduire les émissions.
• L’équipe a examiné la méthodologie de la société en matière de rémunération des dirigeants liée aux facteurs ESG. Betterworld est d’avis que de lier les facteurs ESG à la rémunération des dirigeants contribue à harmoniser les incitatifs de la direction à la performance ESG de la société. À l’heure actuelle, les facteurs ESG sont l’un des multiplicateurs qui ont une incidence sur la récompense de réalisation à court terme (STAR) du programme de rémunération des dirigeants de Procter & Gamble. Les facteurs ESG tiennent compte des progrès accomplis à l’égard de mesures à long terme clés dans les domaines de la durabilité environnementale ainsi que de l’équité et l’inclusion. Des ajustements peuvent être apportés tant aux salaires qu’aux incitatifs à long terme des hauts dirigeants visés en fonction de leur contribution individuelle dans les domaines de l’équité et de l’inclusion, ainsi que de la gouvernance.

Votes par procuration

L’équipe Betterworld a participé par procuration à deux assemblées de sociétés, soit celles de Canadian Western et de Nike.

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