Commentaire mensuel – Équipe de croissance Mackenzie

Rédigé par l’équipe de croissance Mackenzie

Les marchés américains des actions à petite et moyenne capitalisation ont connu un très bon mois de juillet, car l’idée que les taux d’intérêt moins élevés seraient bénéfiques pour les entreprises a suscité un regain d’enthousiasme. Cela peut être vrai ou pas, car des taux d’intérêt plus bas peuvent résulter d’une économie en ralentissement, ce qui préoccupe de plus en plus les marchés depuis le début du mois d’août en raison de la faiblesse de certaines statistiques sur l’emploi.

Comme d’habitude, nous verrons, mais notre exposition à des sociétés moins cycliques dans certains domaines que nous avons évoqués, comme la santé, la technologie et l’industrie, nous a dans l’ensemble bien servis au cours de la période de volatilité de la fin de l’été. Lors de la récente publication des résultats, certaines sociétés qui avaient affiché des résultats décevants à court terme, dont Dexcom et Charles River, ont été traitées durement.

Dexcom, que nous détenons depuis la majeure partie de la dernière décennie, a commis des erreurs d’exécution. La direction ne s’est pas dérobée face aux problèmes, et nous croyons qu’elle agira de façon à les résoudre. Quant aux sociétés comme Charles River, la question est de savoir quand les sociétés pharmaceutiques reprendront leurs dépenses consacrées à la recherche, ce qui ne s’est pour l’instant pas produit. À notre avis, ce n’est qu’une question de temps – on ne peut pas indéfiniment couper le pipeline des médicaments, car il s’agit en fin de compte du fondement de l’industrie. Nous continuons d’investir dans plusieurs sociétés de la chaîne d’approvisionnement en médicaments, dont Charles River ainsi que Bio-Techne, Maravai Lifesciences et Waters.

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